環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)如期下跌，而用電量處于穩(wěn)定增長中，電力企業(yè)的利潤前景越來越看好。
本周煤價再跌2元
自去年12月5日以來，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經連跌12周，從12月的640元/噸跌至最新的620元/噸，作為大宗商品價格指數(shù)，3個月跌3.13%，跌幅不可謂不大；
值得注意的是該指數(shù)已經連續(xù)兩周出現(xiàn)跌幅達2元/噸，在本輪下跌周期中未曾出現(xiàn)過此情況，說明環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經從連續(xù)陰跌轉為快速下跌。
雖然下跌之后，受大秦線檢修影響，該指數(shù)可能在兩周后出現(xiàn)暫時的止跌企穩(wěn)。當時基建行業(yè)正迎來產業(yè)旺季，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)將會出現(xiàn)微弱反彈，鑒于本次宏觀經濟復蘇屬于緩慢的弱復蘇以及動力煤行業(yè)自身的供需形勢，我們預計渤海動力煤價格指數(shù)反彈高點在635-640元/噸，仍屬于弱反彈。
煤炭庫存居高不下
需求的減緩使得煤炭庫存居高不下。截止到3月14日，秦皇島港口庫存為771.55萬噸，較上周同期庫存增加62.15萬噸；而廣州港煤炭庫存量為268.5萬噸，較上周同期庫存增加13.5萬噸。今年以來面對低迷的經營環(huán)境，煤炭企業(yè)紛紛拿出了各種方式來緩解經營壓力，采取打折或者變相降價等手段促進產品銷售，從需求端來保證產品銷量；或者通過停產檢修等方式來限產保價，從供給端來支撐產品價格。
近期與一券商煤炭行業(yè)研究員溝通中獲悉，地處我國中部的一家大型煤炭企業(yè)近期下調瘦煤出廠價40元/噸，如果采購量大于一萬噸可以享受20元/噸的優(yōu)惠；我國東部的一家中型煤炭企業(yè)則采取5千噸以上優(yōu)惠5元/噸、1萬噸以上優(yōu)惠10元/噸的優(yōu)惠措施。目前煤炭市場種種現(xiàn)象都基本符合筆者之前的判斷和預期，在國內宏觀經濟弱復蘇和進口煤的沖擊加上技改礦逐步擴產的背景下，未來煤炭供過于求的局面將是常態(tài)，煤炭企業(yè)已經進入高成本、低增長的經營周期。在此情形下，煤電天平已經明顯偏向電力，而動力煤價格的低位也給電力企業(yè)的盈利帶來了保障。
4月3日-27日大秦鐵路將例行"開天窗"春季檢修，本次檢修為期25天，每天三小時"開天窗"停電檢修，預計在檢修期間煤炭日運量將會減少20多萬噸，因此3月底、4月初市場將會出現(xiàn)搶運現(xiàn)象，受此影響環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)將止跌企穩(wěn)，在連續(xù)下跌后，國內動力煤價格將進入平臺整理。